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ヘッジファンドのポジションが見れる

世界の1日の為替の取引高は数兆ドルあるのに対し、貿易取引など実需の取引はたった10％程度しかなく、為替相場は残りの90％を占める投機筋やヘッジファンドが動かしている、と言われています。そのため、投機筋やヘッジファンドの動向を知ることができれば、トレードの際に大きなヒントとなります。

もちろん、銀行間による資金取引やヘッジのためのスワップ取引など、為替差益を得る目的ではない経路で取引額が膨れ上がっていることは否めません。

しかし、それらがレート変動目的でないならばほとんどいないのと一緒で、投機筋の動向が重要なのは変わらないでしょう。

この投機筋のポジションは、全米先物取引委員会（ＣFＴＣ）が公開を義務付けており、毎週金曜日の取引終了後に買い（ロング）と売り（ショート）の建て玉枚数を公表しています。数値は、その週の火曜日時点のものなので、3営業日ほど前のものになってしまうのですが、トレンドを把握する意味ではそれほど影響はないです。

為替は、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）にある国際通貨市場のＩＭＭ（International Monetary Market）のポジションが公表、世界中の投資家がこれを見て投機筋の動きをチェックして行動しており、市場全体の流れを表す指標と言えます。

為替取引における実需と投機

用語解説

IMM通貨先物ポジションの確認方法

オリジナルのデータは、CFTCのHistorical Compressedで確認することができます。

データをダウンロードしたのち、円相場であれば「JAPANESE YEN - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE」の項目にある「Dealer_Positions_Long_All」と「Dealer_Positions_Short_All」でＩＭＭ通貨先物ポジション数が分かります。

他にも、ユーロ（EURO FX - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE）やポンド（BRITISH POUND STERLING - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE）、豪ドル「AUSTRALIAN DOLLAR - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE」、NYダウ先物（DOW JONES U.S. REAL ESTATE IDX - CHICAGO BOARD OF TRADE）や日経平均先物（NIKKEI STOCK AVERAGE - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE）も掲載されています。

ただ、数値が羅列されているだけなので見づらく、グラフなどにしてまとめた方が分かりやすいです。

国内では、外為どっとコム（Ｅｘｃｅｌデータ）や松井証券、第一商品がグラフ化してくれているので見やすいでしょう。

外為どっとコムのIMM通貨先物ポジションチャート

松井証券のIMM通貨先物ポジションチャート

第一商品のIMM通貨先物ポジションチャート

円相場の見方

ここでは、外為どっとコムが提供しているMM通貨先物ポジションのチャートを例に、見方を解説します。

チャートの赤い折れ線はドル円レート、青い縦棒がIMM通貨先物ポジションを表しています。

青い縦棒は円買いポジションなのですが、左側にあるメモリを見ると上側はマイナスになっているため、0より上にあった場合は円買いがマイナスなので円売り優勢ということになります。

円売りは円安、円買いは円高と同じ意味なので、青い縦棒グラフが上に伸びれば円安優勢、下に下がると円高優勢です。

動きを見ると、赤い折れ線と青い縦棒が同じ方向に動いており、投機筋のポジションと同じ方向にドル円レートが推移していて、投機筋の動向が為替レートへ与える影響の大きさが伺えます。

このチャートからは、大体円売りが-100000くらいまで膨らむと相場が反転しているのが見て取れるため、「もうすぐ円安は一服して、いったん調整入りするのではないか」ということが予想できます。

ユーロやポンド、豪ドルの見方

ユーロのＩＭＭ通貨先物ポジション

先ほどの円チャートとは異なり、ユーロやポンド、豪ドルの左側のメモリは0から上がプラスになっているので、ロングが多ければ縦棒は上方向、ショートが多ければ縦棒は下側に伸びると見ます。

このチャートの場合、真ん中付近でいったんピークを付けたのち、ロングポジションの解消とともにユーロ相場が下がっていることが分かります。

しかし、今度はユーロショートが過去付けたピーク付近まで増えているので、「反発あるいは下げ止まる時期が近い」と判断できます。

ポンドのＩＭＭ通貨先物ポジション

英ＥＵ離脱決定以降、ポンドショート優勢の地合いが続いています。

しかし、売り込まれたところでは反発も強く、いったん買戻しに転じるとしばらくはショートカバーが入って下がりにくくなっていると思われます。

とはいえ、ポンドを積極的に買う動きは少なく、ロングがプラスになる時期は短くなり、その結果上値も限定的になっていることが分かります。

豪ドルのＩＭＭ通貨先物ポジション

元々は高金利通貨なので、ショート過多になることはほぼありませんでした。

しかし、利下げが続いてきたことでチャート真ん中付近でドルとの金利差が逆転、ロングポジションの解消が続き、ついにショート優勢となってしまいました。

直近では追加利下げ懸念が台頭、ショートポジションの解消が見込まれなければじり安の展開が予想されます。

【動画】3分でわかるFXとIMM通貨先物ポジション